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20号胶上市倒计时!攻略来了一文带你读懂

8月9日,上海国际能源交易中心(以下简称前能源)发布公告称,第20份橡胶合约的NR2002,NR2003,NR2004,NR2005,NR2006和NR2007六项合约的基准价格为9260元/吨。

8月10日,20号橡胶期货第二次全面生产系统钻探工作顺利完成。演习内容是20日橡胶期货市场日交易的交易场景,以及市场逆转。整个钻井过程顺利,符合预期。

此时,此前能源完成了20号橡胶期货的上市准备工作,等待8月12日开市。

据报道,早在2012年,就已开始进行20号橡胶上市的可行性研究。经过六年的准备,它终于正式进入期货市场的大舞台。这是原油期货推出后的第二个“国际平台,以人民币计价”的期货交易模式。它还将充分介绍海外贸易商的参与,对扩大中国天然橡胶期货市场的影响具有积极意义。

经过20多年的发展,上海期货交易所天然橡胶期货市场交易活跃,交易量和持仓量快速增长。期货市场价格的影响不断增强,品种功能表现良好。 20号橡胶期货是之前能源中列出的第二个国际化产品。基于中国天然橡胶的巨大市场规模,20号橡胶期货上市有利于建立全球天然橡胶市场定价体系,为中国橡胶工业的发展服务,帮助中国从轮胎制造国转向制造业,服务于中国的天然橡胶企业。 “走出去”也有利于推动中国期货市场的开放,进一步扩大中国天然橡胶期货市场的影响力。这是为国家“一带一路”倡议服务的有力措施。

据了解,新加坡交易所和东京商品交易所有20日橡胶期货交易。天然橡胶期货交易由东京商品交易所,新加坡交易所,泰国期货交易所和印度国家商品交易所进行。这四家交易所都开展烟草电影期货交易。

什么是20胶?

20号胶是天然橡胶的主流品种之一。橡胶主要分为天然橡胶和合成橡胶。天然橡胶是指由巴西橡胶树采集的天然橡胶胶乳制成的弹性固体,经固化和干燥处理。合成橡胶是一种合成高弹聚合物,也称为合成弹性体。从广义上讲,它指的是化学合成的橡胶,以区别于橡胶树生产的天然橡胶。天然橡胶根据其形式可分为两类:固体天然橡胶(薄膜和标准胶)和浓缩乳胶。固体天然橡胶分为传统方法和标准方法:传统的薄膜生产方法(烟膜等),标准胶的生产标准方法。标准橡胶技术指定橡胶(TSR)是根据物理和化学性质分级的橡胶,如杂质,灰分,氮含量,挥发性物质,塑料初始值,塑料保留率和颜色指数。根据国家标准和ISO标准,标准橡胶根据原料和性质主要分为以下几类:LoV(低粘度恒定粘胶),CV(恒定粘胶,恒定粘胶),L(轻胶),浅色橡胶),WF(全场乳胶),5号胶,10号胶,20号胶,10号恒定粘胶(10CV)和20号恒定粘胶(20CV)。

主要使用20号胶水

天然橡胶具有优异的回弹性,绝缘性,防水性和可塑性,并且经过适当处理后具有耐油性,耐酸性,耐碱性,耐热性,耐寒性,耐压性和耐磨性等有价值的性质。轮胎,软管,胶带和鞋材是天然橡胶的主要下游应用。其中,世界上约70%的天然橡胶用于轮胎制造,10%用于橡胶软管,10%用于鞋材,10%用于其他橡胶制品。轮胎制造中使用的天然橡胶中约有80%是20号胶水; 20号胶的使用已成为国家轮胎行业技术和技术水平的主要指标。几乎所有的20号胶都用于生产轮胎。

全球第20届橡胶生产

生产情况

目前,天然橡胶种植已遍及亚洲,非洲等40多个国家和地区。种植面积大的国家有:泰国,印度尼西亚,马来西亚,中国,印度,越南,尼日利亚,巴西,斯里兰卡,利比亚等,其中东南亚国家占世界天然橡胶种植总量的80%以上和生产。

天然橡胶生产工艺

在天然橡胶生产的早期阶段,烟草薄膜生产是世界上的主要支柱。然而,随着全球天然橡胶生产工艺的产业升级,生产企业维持或逐步关闭烟膜加工厂,并加大了20号橡胶加工厂的建设。目前,20号橡胶已成为天然橡胶行业最重要,最具代表性的品种,符合轮胎行业未来的发展趋势。

在全球天然橡胶产品中,标准胶,香烟薄膜和乳胶的比例分别约为70%,15%和15%。在标准胶水中,第20胶占约90%。 2018年,世界天然橡胶产量为1387万吨,其中8号胶水约为873万吨,占全球天然橡胶产量的63%。目前,20号橡胶已成为世界天然橡胶生产和消费的主要品种。

泰国,印度尼西亚和马来西亚是天然橡胶的主要生产国。 2018年,这三个国家的天然橡胶产量分别为515,349和60万吨,占世界天然橡胶总产量的67%。 20号橡胶的产量分别为295,338。 45万吨,占世界20号橡胶总产量的78%。

中国适合种植牙龈的地理和气候区域有限,主要集中在海南,云南南部和广东等少数地区。中国的天然橡胶加工主要以橡胶乳胶为原料,以SCR WF橡胶(全乳胶)为主导产品生产各种标准橡胶。 20号橡胶的生产相对较小,规模相对较低。一些民营企业也参与天然橡胶。橡胶的加工和生产。

天然橡胶的生产和加工基本上是一个物理过程。生产中不添加化学物质。由于需要清洁和干燥,生产用水量很大,干燥的热源需要消耗木材,煤炭或天然气。经过多年的探索和实践,20号橡胶生产厂的生产用水可以定期回收,以节约水资源。

消费情况

2018年,全球天然橡胶消费量为1381万吨,其中橡胶消费量约为829万吨。中国,欧洲,东亚(包括日本和韩国),印度和美国是五大消费国(地区),消费550,124,107,122和101万吨天然橡胶,占73%总消费量。世界上大约70%的天然橡胶用于轮胎制造,其中约80%使用20号橡胶。

轮胎工业的发展已有160多年的历史,并已进入低速稳定增长的时期。预计2010 - 2020年全球轮胎产量将保持稳定增长态势,年均复合增长率为4.20%。

全球轮胎行业整体发展相对成熟,市场集中度高。根据美国统计数据《轮胎商业》,全球十大轮胎公司2017年的累计市场份额为61.35%,全球三大轮胎公司的累计市场份额为36.59%。

一些新兴市场轮胎公司已经占据了市场份额,竞争日益激烈,使得全球轮胎行业巨头的市场份额下降。未来,新兴市场将继续保持快速增长,成为全球市场增长的主要动力。

中国第20届橡胶市场概况

生产情况

中国的天然橡胶加工主要以橡胶园乳胶为原料,以SCR WF橡胶(全乳胶)为主导产品生产各种标准橡胶。 20号橡胶的生产相对较小。 20号胶水和全乳胶(WF)都是天然橡胶,但在原材料,加工工艺,贸易方式,最终用途和增值税税率优惠方面存在一些差异。全乳胶和20凝胶聚焦于不同的参与组。

在原料中,整个乳胶以新鲜乳胶为原料加工而成,产品杂质含量最低,品质稳定。第20胶主要使用杯状块和绿膜(USS)和烟膜(RSS),它们由种植者简单加工。

由于原料的不同,全乳胶与第20橡胶的加工工艺的主要区别在于原料的预处理。

就最终用途而言,前一时期的当前天然橡胶期货合约为SCR WF,在塑料初始值和塑料保留方面存在一定的缺点。因此,整个乳胶主要用于橡胶制品。用于轮胎(主要用于较低等级的低偏置轮胎)。与此同时,随着中国轮胎行业逐步淘汰落后轮胎产能,并将轮胎经济化率提高到90%以上,中国轮胎企业对全乳胶的需求正在逐步缩小。目前,20号胶水广泛应用于轮胎,软管胶带,鞋子等领域。

消费情况

目前,中国是世界上最大的天然橡胶消费国,最大的20号橡胶消费国和最大的轮胎生产国。 2018年,中国天然橡胶的表观消费量超过600万吨,其中橡胶约20万吨,占70%。中国轮胎工业的快速发展推动了天然橡胶消费的快速增长。受国内市场需求持续增长和全球轮胎产业全球转移等因素的影响,近年来中国轮胎工业的生产规模迅速扩大,已成为轮胎主要生产大国,但整体增长速度有所提高。进入低速增长阶段。

贸易流通

中国的天然橡胶主要依赖进口。据海关总署统计,2018年中国进口天然橡胶566万吨,其中20号橡胶进口量约为440万吨(含混合橡胶和复合橡胶),约占78% 橡胶主要来自这三个国家,占进口量的77%。由于中国轮胎制造商对20号胶水有长期需求,他们通常按年计划生产,而且月需求相对稳定。中国天然橡胶和第20橡胶的月进口量基本保持在30万吨和20万吨。由于农历新年,进口量在每年年初减少。目前,中国20号胶水的现货贸易流量主要来自泰国,马来西亚,印度尼西亚等东南亚国家,中国沿海地区,其中部分为再出口轮胎,另一部分分散于海岸到内陆。青岛,上海,杭州,宁波,天津,南京等是中国进口20号橡胶的主要港口。

从进口贸易的角度来看,中国的20号橡胶主要以保税贸易的形式进口。

中国轮胎工业概况

中国的轮胎制造主要集中在山东,江苏,浙江,安徽等省(见表1)。总的来说,中国轮胎工业从快速发展时期进入了稳定发展时期。近年来,在全球经济低增长的情况下,由于海外轮胎市场的影响和美国“双反”制裁以及国内市场需求疲软,中国轮胎的主要经济指标行业经历了负增长和微增长。在这种情况下,轮胎行业寻求转型升级的道路,走出国门参与国际化经营,推动智能化发展,寻求新的动力。

20号胶的价格波动

第20届橡胶市场价格频繁波动,波动性很大。从2010年到2018年,泰国20号橡胶的最高价格为人民币/吨(5,790美元/吨),最低价格为7,185元/吨(1,096美元/吨)。年度波动率高达106%。产量方面,单日最高产量为10.89%,最低为-6.86%,平均为-0.03%,标准偏差为1.39%。 2010年,受全球流动性过剩的影响,2011年初20种橡胶和大宗商品价格上涨,达到人民币/吨。从2011年上半年到2016年上半年,由于胶树的预种植,供需矛盾突出。 20日橡胶价格呈下降趋势;从2016年下半年到2017年第一季度,全球大宗商品价格反弹,再加上泰国洪水供应,20日橡胶价格迅速上涨; 2017年第二季度开始存放在泰国政府。受此影响,20号橡胶价格进入下行通道;在2018年,由于贸易纠纷,20号橡胶的价格在一个狭窄的范围内下跌。

第20届橡胶期货的整体设计理念

第20届橡胶期货将采用“国际平台,净价交易,保税交割,人民币面值”上市模式,全面介绍海外贸易商的参与情况。作为继中国原油期货,铁矿石期货和PTA期货之后的第四个国内特定产品,第20个橡胶期货将复制原油期货相关政策,包括财政部,国家税务总局,中国人民银行,国家外汇管理局,海关总署有关部委和其他有关外国投资者参与的具体增值税,外汇管理,跨境结算业务,企业所得税和个人所得税,以及期货保税交割的海关监管。

套利机会

据报道,东正期货研究所认为,由于交割系统的变化,INE的20债券期货合约预计不会复制现有沪胶合约1-9价差的特征。此外,受20号橡胶上市消息影响,今年沪胶合约目前的价格差异提前加快了回报,非标准套利者逐渐退出市场。 20号橡胶上市后,现有沪胶合约的投机和工业基金将大幅减少,持仓和品种活动将下降,再加上两个市场的联合行动,预计后续的套利橡胶期是肯定的。随着下跌,套利空间也将缩小。

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