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开心麻花IPO背后的“不开心”

?人们认为,“奔兹断头热蛋糕,现在想为你吃曲折”,流行的“幸福曲折”,最近在美国上市的消息,进一步走上资本化的道路。

从《夏洛特烦恼》《羞羞的铁拳》红色到《驴得水》,不是到座位,然后是《李茶的姑妈》Waterloo,幸福的转弯既有“快乐”,也有成长的“麻烦”。如今,这是快乐转融资的关键时刻。如何在资本舞台上打出“铁拳”?

上市之路是“特殊麻烦”

开心曲已被“列出”。

成立于2003年的300,000喜事是中国最大的喜剧IP生产商之一。 2015年,我从喜剧舞台转到电影市场。《夏洛特烦恼》《战争世界》闻名遐with,票房为14.42亿美元,使《幸福转折》业务的收入增长了150%,净利润增长了220%。同年年底,不可阻挡的幸福转折成功地在新三板上市。估值从3亿上升到50亿,成为“中国话剧的第一集”并进入资本市场。

2016年,充满欢乐和幸福的舞台表演《驴得水》也放到了大屏幕上。尽管豆瓣8.3的收视率很高,但票房仅获得1.72亿美元,直接导致当年收入和利润急剧下降。在当时火热的市场环境中,随着品牌的吸引力,幸福的曲折仍然收获了“重金”以增加融资。

《羞羞的铁拳》是Happy Twist在2017年推出的另一款爆炸产品。超过7,000万的成本,22.02亿的票房和丰收的一年,happy Twists使收入增加了近2倍,净利润超过4次。 (如图1所示)

与绩效口碑相反,资本市场似乎黯淡无光。新三板已经上市,但三板本身的市场容量有限,交易流动性严重不足,极大地限制了Happy Twist扩张融资的道路。 2017年年中,Happy Twist向中国证券监督管理委员会提交了创业板招股说明书,这为“转让”开辟了道路,并进军了更广阔的市场。

两天的冰与火,错过了窗口期,可能要等很多年。 2017年左右,首都冬季袭来,该行业面临整顿。中国证监会致力于打击影视产业的“忽悠重组”。例如,龙威传媒(Longwei Media)收购万家文化的案例,这被认为是典型的“空手套白狼”。

2018年,“严寒逼人”,天价,阴阳合同,逃税事件在影视界和社会掀起又一“重磅炸弹”。范冰冰,冯小刚等人曾经跨越娱乐圈和首都。两个世界的玩家都在“说话”。文化媒体公司的估值大幅缩水,基准公司华谊兄弟也从高峰时期的900亿美元跌至100亿美元。

开心捻不开心,两次撤回了IPO申请,重要的投资者中国文化产业投资基金清空了开心捻的投资。 2019年5月,Happy Twist不得不停止上市,并告别了新的三董事会。

此后,市场继续猜测Happy Twist将在香港股票市场或美国股票市场上市。在经历了新三板的上市,退市,未能冲刺A股以及大股东批准之后,Happy Twist的下一次IPO是否会“逗乐”资本市场?

一部电影支持一年的演出

没有诸如外界环境的影响,开心的扭曲本身也面临着困难。

该公司的上市与其业绩密不可分,并且需要清晰的商业模式。 “戏剧+电影+艺术家经纪人”是幸福转折商业模式的三个支柱。观察近年来幸福转弯的性能曲线,波动性非常大(如图2所示)。从净利润指标来看,2015-2018年的增长率分别为224%,-43%,422%,-71%。高增长年份对应于《夏洛特烦恼》和《羞羞的铁拳》,负增长年份对应于《驴得水》《李茶的姑妈》。

很显然,一部电影表现了一年的表现。例如,2015年的《夏洛特烦恼》贡献了Happy Twice收入的50%以上。经典很难复制,并且连续性能很难保证。这是整个电影业的典型特征和痛点。

从内容的角度来看,《欢乐转身》的多部电影逐渐揭示了套路的痕迹,内容的情节很难达到舞台:做白日梦,the草袭击,疯狂和愚蠢的故事肯定很有趣,但是听众很苛刻,第一次感觉很新鲜,第二次我会很无聊。在电影中,夏洛特,艾迪生和黄渤海,包括《西虹市首富》中的王多玉,都不是这样的惯例。

电影产业高度依赖艺术家,扭曲问题是一个产业问题。说到幸福的曲折,人们立刻想到的是沈腾、马莉、艾伦。核心艺人不属于公司,只签艺人,不持有公司股份。它与公司的成长息息相关,面临人才流失的担忧。事实上,沈、马、艾等人已经在寻求新的转型或合作方式,包括建立自己的工作室,他们自己已经在负责交通。虽然在扭转的背后有很多能量储备,但头星显然有可能会断裂。

目前,艺术家对影视公司的影响越来越大。反例是,吴秀波的垮台《情圣2》在春节期间退出,方新立传媒出售了阅读集团。范冰冰“阴阳合同”事件后,唐德影视市值缩水数十亿元,当年巨亏9亿。

话剧舞剧起家的开心麻花拥有原创演出剧目30多部,这些年搬上荧屏的还屈指可数。开心麻花每一部话剧产品的创作周期大约在一年以上,话题时效性、产能水平问题同样制约着麻花的电影之路。

开心麻花在年报中这么描述自身的处境:“面临人才流失,特别是明星艺人流失,以及发展过程中人才短缺或人才梯队不健全的风险……消费者对文化产品的主题、内容、风格等方面的需求变化较快,这种需求的不确定性使得新推出的产品存在偏离市场认可的风险。”

这些问题,开心麻花能看到,资本市场也能看到,投资人担心,开心麻花更需要努力。

更大的舞台

喜剧不单单是博众一乐,排解观众的生活压力,喜剧也需要精神内核和时代的标签。90年代开始,周星驰带领的无厘头喜剧席卷华语影坛,经久不衰;冯氏幽默电影和宁浩的“疯狂”系列也成一时现象;10年代徐峥等人又开启了“”系列。对现实的反思,对小人物的关怀,对命运的思索,在笑声之外,让人回味无穷。

跳出喜剧题材看,整个华语电影正加速发展。且不说主旋律的《红海行动》《战狼2》口碑爆裂,主打科技题材的《流浪地球》和精耕细作的《哪吒之魔童降世》,都是票房前列,人气爆款。这背后,是时代精神、创造力和匠心。特别是最近哪吒这部电影,富有创造力的制作,让古老的IP重获新生。

反观近年来的喜剧片市场,普遍存在抄袭、低俗恶搞、套路老化,对周氏和冯氏电影模仿痕迹很深,演员再怎么卖力,就是让人笑不出来,反映出“有数量没质量”“有高原无高峰”的行业问题现象。

行业发展有寒冬也有春天。过去10多年时间里影视行业在政策鼓励、资本充沛、税收优惠、作品不多的环境下粗放式发展,竞争力没有实质提升,如今在产品供给端和融资端都遭遇困境,证明打磨精品和适应变化的重要性。

未来,开心麻花果真赴美IPO去,如何让国际受众听懂接受中式喜剧,如何适应资本压力下产能的瓶颈,则是更大的挑战。无论如何,开心麻花将传统的话剧改造成电影,在资本之路上试水探索,对话剧文化的保护和复兴是一种激励和启示,已然成为行业发展的“晴雨表”。对此,我们要给带来笑声的开心麻花多一些掌声。

(责任编辑:DF515)